Mitenköhän jälkihoito jälkihoidetaan ?

Joku tietävä on laskeskellut, että Yhdysvallat ja Euroopan maat ottavat nyt velkaa viitisenkymmentä
miljardia dollaria viikoittain. Tahti on  kovaa ainakin niin kauan kuin rahaa riittää.

Pankkikriisin ja sen aiheuttaman lamantyyppisen taantuman jälkihoitoon käytetään siis aivan ennenäkemättömiä elvytystoimia. Samalla julkisten talouksien velat nousevat nopeammin kuin koskaan ja paljon suuremmiksi kuin koskaan.

Hyvä on elvyttää, ei kait muuta keinoa ole. Mutta aina kun tehdään jotain täysin ennekuulumatonta,
kannattaa jo nyt uhrata muutama ajatus siihenkin, mitä siitä sitten vuorostaan seuraa.

Yhä kuuluu varoituksia talouden ajautumisesta deflaatioon. Saattaa sellainen riski ollakin, mutta
samalla varoitukset antavat hyvän perustelun rahan määrän lisäämiselle. Muodostuu herkkä yhtälö,
joka ei välttämättä mene tasan.  Viimeistään siinä vaiheessa, kun kasvu käynnistyy, inflaatiovaara
kasva melkoisesti.

Vanhan viisauden mukaan julkisesta velkaantumisesta selvitään joko leikkauksilla tai inflaatiolla.

Sauli Niinistö